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10.05.2023, Autor: André Will-Laudien

Aktien-News: Saturn Oil + Gas - Guter Jahresstart in 2023 — 13 neue Bohrstellen gehen in die Produktion

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Trotz aller Verlautbarungen aus Berlin ist dem Zuhörer sofort klar: Die Umstellung unserer Energieversorgung von fossilen Brennstoffen auf CO2-freie Quellen wird erst einmal viel Einsatz von Ressourcen erfordern, um die in Zukunft nötigen Anlagen samt Infrastruktur in Stellung zu bringen. D. h. es muss erst ein erheblicher, umweltbelastender Einsatz stattfinden, um Wind- und Solarkraftwerke zu installieren und ins Netz zu integrieren. Kanada hat die Probleme der Welt-Energieversorgung verstanden und setzt die Erfordernisse der aktuell schwierigen Zeit politisch wertfrei und konsequent um. Saturn Oil + Gas ist ein ESG orientiertes Energieunternehmen mit einem starkem Wachstum in der Öl- und Gasproduktion in Saskatchewan. Zum ersten Quartal gibt es nun gute Bohrergebnisse zu vermelden.


Lesezeit: 5 Minuten

Kanada bleibt auch in einer weltweiten Versogungskrise ein zuverlässiger Lieferant von fossiler Energie. Quelle: pixabay.com

13 neue Bohrstellen gehen an das Netz

Vorgestern veröffentlichte Saturn Oil + Gas Inc. die neuesten Ergebnisse seiner jüngsten Bohraktionen auf den Oxbow- und Viking-Liegenschaften. Saturn bohrte im ersten Quartal 2023 fünf horizontale Oxbow-Bohrungen mit einer durchschnittlichen 30-Tage-Produktion (IP30) von etwa 79,2 Barrel/Tag pro Bohrung, was 15 % über den vom Unternehmen erwarteten Typkurven für Oxbow-Bohrungen liegt. Die durchschnittlich anfallenden Kapitalkosten für jede vorgenommene Bohrung lagen innerhalb des Budgets von 1,25 Mio. CAD pro Standort.

13 neue Bohrstellen

Im ersten Quartal konnten 13 Produktionsstellen mit einer Gesamtleistung von über 1.200 Barrel/Tag ans Netz gebracht werden

Das Highlight des Q1-Bohrprogramms war die Bohrung 101/11-21-006-05W2, die auf das Leichtöl Frobisher im Oxbow-Projekt abzielte und eine durchschnittliche IP30-Rate von 149 Barrel/Tag erreichte. Die Bohrung Weir Hill 11-21 war eine Nachfolgebohrung einer starken Produktionsbohrung aus dem Jahr 2022 und ist ein ermutigendes Ergebnis für die weitere Erschließung des Leichtölvorkommens Weir Hill im zweiten Halbjahr 2023.

"Das erste Quartal war ein großartiger Start für das Investitionsprogramm 2023 von Saturn mit den erfolgreichen Bohrungen von 13 Horizontalbohrungen in Saskatchewan, die nun alle in Produktion gegangen sind", kommentierte Justin Kaufmann, Chief Development Officer. "Die Erfolge der Bohrkampagne 2022 haben Saturn dazu veranlasst, sich auf wiederholbare Erschließungsmöglichkeiten in seinen leistungsstärksten Ölpools in Saskatchewan zu konzentrieren, was sich nun in den hervorragenden ersten Produktionsergebnissen für 2023 widerspiegelt."

Die Übersicht zeigt die einzelnen Ergebnisse zu den 13 Horizontalbohrungen im ersten Quartal 2023. Quelle: Saturn Oil + Gas

Saturn hat weiterhin großen Erfolg mit seinem Viking-Erschließungsprogramm und hat in 2023 bis heute acht horizontale Viking-Bohrungen gebohrt und abgeschlossen. Die Viking-Bohrungen im ersten Quartal erreichten eine durchschnittliche IP30-Rate von 103,2 Barrel/Tag, was etwa 52 % über den vom Unternehmen erwarteten Typkurven für Viking-Bohrungen liegt. Die durchschnittlich angefallenen Kapitalkosten pro Viking-Bohrung lagen im Rahmen der geplanten 1,3 Mio. CAD pro Standort.

Details zum neuen Nachhaltigkeitsbericht (ESG Update)

Die aktuelle Veröffentlichung des ersten Nachhaltigkeitsberichts orientiert sich an den Richtlinien der Task Force on Climate-related Financial Disclosures ("TCFD"). Einer der Höhepunkte des ESG-Fokus ist die Investition von 14,2 Mio. CAD in die Rekultivierung früherer Betriebsflächen, einschließlich der Stilllegung von 129 Bohrlöchern. Der Nachhaltigkeitsbericht beschreibt das Engagement von Saturn, seinen ökologischen Fußabdruck zu minimieren, einschließlich weiterer spezifischer Projekte, die das Unternehmen im Jahr 2023 in Angriff nimmt, um die derzeitigen CO2-Emissionen der bestehenden Produktionsanlagen um etwa 36 bis 47 % zu reduzieren. Saturn legt großen Wert auf die Zusammenarbeit mit den umliegenden Gemeinden und unterstützt mehrere gemeinnützige Organisationen und Initiativen, darunter KidSport, Children's Cottage Society, Alberta, und die Carlyle & District Food Bank, Saskatchewan.

Produktionseinschränkungen durch Waldbrände in Alberta

Das Management teilte mit, dass der Betrieb in Alberta durch die anhaltenden Waldbrände beeinträchtigt wird. Etwa 10.000 BOE/Tag (60 % Öl und NGLs) der Produktion wurden ab dem 4. Mai 2023 vorübergehend gedrosselt. Saturn Oil sind bislang keine nennenswerten Schäden oder Verluste an der unternehmenseigenen oder fremden Infrastruktur bekannt. Die Produktion soll fortgesetzt werden, sobald die derzeit stillgelegte Infrastruktur Dritter wieder in Betrieb genommen werden kann. Im Westen von Kanada weiten sich die Waldbrände jedoch derzeit weiter aus - trotz vereinzelter Regenschauer und sinkender Temperaturen. Die Behörden sprechen von mehr als 375.000 Hektar abgebranntem Land. Fast 30.000 Menschen wurden bislang evakuiert.

Große Trockenheit und Hitze in Alberta. Leider beeinträchtigen Waldbrände in Alberta die Produktion. Quelle: Pixabay.com

Zwischenfazit: Im Peergroup-Vergleich sehr niedrig bewertet

Im Chartvergleich zeigt sich ein Gleichlauf in der Branche der mittelgroßen, kanadischen Ölförderer. Dennoch konnte Saturn Oil + Gas in den letzten Wochen bei weiterhin leicht fallenden Ölpreisen im WTI von 82 auf 73 USD eine leichte Outperformance zur Peergroup erreichen.

Saturn Oil + Gas zeigt gegenüber der Peergroup Inplay Oil, Obsidian Energy und Yangarra Resources eine vergleichbare Performance mit leichten Abschlägen seit Jahresbeginn 2023. Quelle: Refinitiv Eikon, Stand: 09.05.2023

Fundamental handelt Saturn derzeit bei einem EV/adj EBITDA-Ratio von etwa 1,3. Setzt man den Faktor auf den Branchenschnitt von 5, dann wäre aus heutiger Sicht ein fairer Wert je Aktie von etwa 8,50 bis 10,00 CAD angebracht.

Im Zeitverlauf der Experten-Ratings konnte sich Saturn Oil + Gas sukzessive verbessern. Aktuell votieren alle 5 Analysten mit Buy oder Strong Buy, das Kursziel mußte nach der letzten Akquisition an die deutlich erhöhte Aktienanzahl angepasst werden. Quelle: Refinitiv Eikon, Stand: 09.05.2023

Die Kurserwartungen der Analysten auf der Plattform Refinitiv Eikon bewegen sich für einen 12-Monats-Horizont derzeit zwischen 4,75 und 7,50 CAD. Damit liegen die Kursziele zwischen 100 und 250 Prozent über den letzten Kursen von 2,25 CAD. Hinderlich für das Schließen des Bewertungs-GAPS zu Faktor 5 mal EV/adj EBITDA könnte der aktuell sinkende Ölpreis sein. Eine Wertaufhellung kann das Unternehmen weiterhin durch verstärkte Bohrinvestitionen erreichen. Die Waldbrände in Alberta drücken die Produktion und den Cashflow aktuell etwas nach unten, sie haben aber keinen Einfluß auf die Bewertung der vorhandenen Ölreserven.

Terminhinweis: Saturn Oil + Gas wird die Finanzergebnisse für das erste Quartal 2023 voraussichtlich am Dienstag, den 16. Mai 2023, nach Börsenschluss veröffentlichen und am Mittwoch, den 17. Mai 2023, um 18:00 Uhr CET einen Webcast veranstalten. Teilnehmer können auf den Live-Webcast über diesen Link zugreifen. Eine Aufzeichnung des Webcasts wird anschließend auf der Website des Unternehmens verfügbar sein.

Zuvor am 10.5. präsentiert sich Saturn Oil & Gas auf dem 7. International Investment Forum (IIF). Anleger haben dann die Gelegenheit, Bewertung und Geschäftsverlauf unter die Lupe zu nehmen und Hintergründe zu erfahren.

Das Update erfolgt auf unseren initialen Report 11/21


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Quelle: Saturn Oil + Gas

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André Will-Laudien

Der gebürtige Münchner studierte zuerst Volkswirtschaftslehre und diplomierte 1995 in Betriebswirtschaftslehre an der Ludwig-Maximilians-Universität. Da er sich schon sehr frühzeitig mit der Börse beschäftigte, verfügt er heute über mehr als 30 Jahre Erfahrung an den Kapitalmärkten.

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