Lahontan Gold: Aus dem Explorer wird ein angehender Goldproduzent
Lahontan Gold verändert derzeit seinen Charakter: Aus einem klassischen Explorationswert soll Schritt für Schritt ein produzierender Goldkonzern werden. Im Mittelpunkt steht weiterhin das 28,3 km² große Santa-Fe-Projekt im US-Bundesstaat Nevada, doch die jüngsten Unternehmensmeldungen zeigen, dass die Gesellschaft inzwischen deutlich breiter aufgestellt ist. Besonders augenfällig ist dabei die aktualisierte Ressourcenschätzung vom August, die 1,195 Mio. Unzen Goldäquivalent in der Kategorie „Indicated“ und weitere 1,19 Mio. Unzen in der Kategorie „Inferred“ ausweist. Damit verfügt Santa Fe rechnerisch über rund 2,39 Mio. Unzen Goldäquivalent, wobei zwischen den unterschiedlich belastbaren Ressourcenkategorien klar unterschieden werden muss. Für Investoren verschiebt sich damit die entscheidende Frage: Nicht mehr nur „findet Lahontan genügend Gold?“, sondern zunehmend „wie effizient lässt sich dieses vorhandene Metall in Produktion überführen?“. Genau diese Transformation soll 2026 mit einer neuen wirtschaftlichen Bewertung und den laufenden Genehmigungsarbeiten vorbereitet werden.
2.569 Meter, die mehr sind als nur Bohrdistanz
Das jüngste geotechnische Bohrprogramm am Santa-Fe-Projekt ist kein klassisches Explorationsupdate, sondern ein technischer Baustein für die spätere Minengenehmigung. Insgesamt wurden 2.569 Meter in 11 Kern- und RC-Bohrungen niedergebracht, mit zwei klaren Zielsetzungen: Hydrogeologie und Gesteinscharakterisierung. Die Ergebnisse zur Grundwasseranalyse zeigen bislang nur marginale Wasserführung in einzelnen Bohrungen, ergänzt durch installierte Messsonden zur langfristigen Überwachung. Parallel dazu wurden Gesteinsproben zur Analyse der zukünftigen Abraumhalden entnommen, ein zentraler Punkt für Umwelt- und Genehmigungsprozesse. Damit verschiebt sich Lahontan sichtbar von der reinen Ressourcendefinition hin zur technischen Machbarkeitsabsicherung.
Neue PEA als möglicher Neubewertungs-Turbo
Die wirtschaftliche Messlatte für Santa Fe stammt noch aus einer anderen Goldpreiswelt: Die PEA von 2024 kalkulierte mit rund 135 Mio. USD Investitionskosten, etwa 1.233 USD Cash Costs je Unze und einer geplanten Minenlaufzeit von rund acht Jahren – damals auf Basis eines Goldpreises von lediglich 1.950 USD je Unze. Seitdem hat sich das Umfeld für Goldproduzenten grundlegend verändert, während Lahontan seine Ressource, die technische Datenbasis und die Projektplanung weiterentwickelt hat. Genau deshalb dürfte die kommende PEA weit mehr sein als ein gewöhnliches Update: Sie soll erstmals auch die Sulfidressourcen in die wirtschaftliche Betrachtung einbeziehen und damit ein deutlich vollständigeres Bild des Santa-Fe-Potenzials liefern. Hinzu kommen die laufenden Arbeiten an Genehmigungen, Infrastruktur und weiteren Bohrzielen, die das Projekt zunehmend aus der reinen Explorationsphase herausführen. Sollte die neue Wirtschaftlichkeitsrechnung die gewachsene Ressource und die veränderten Goldpreisbedingungen in attraktive Projektkennzahlen übersetzen, könnte daraus ein erheblicher Bewertungsimpuls entstehen.
Noch spannender ist, dass die nächste Ressourcengeneration bereits vorbereitet wird. Das aktuelle Modell weist 1,195 Mio. oz AuEq Indicated und weitere 1,190 Mio. oz AuEq Inferred aus – zusammen rechnerisch rund 2,39 Mio. oz AuEq, wobei die beiden Kategorien hinsichtlich ihrer geologischen Sicherheit klar getrennt betrachtet werden müssen. Parallel untersucht Lahontan die historischen Heap-Leach-Pads und Stockpiles, auf denen einst große Mengen Material verarbeitet wurden und die möglicherweise zusätzliche, vergleichsweise einfach zugängliche Gold- und Silberquellen darstellen. Damit wächst die Story nicht nur in der Tiefe und entlang der bekannten Lagerstätten, sondern erhält gleichzeitig eine zweite Ebene über potenzielle Sekundärressourcen. Für den Kapitalmarkt entsteht damit eine interessante Konstellation: Die nächste PEA trifft auf eine inzwischen deutlich breitere technische und geologische Datenbasis – und könnte erstmals zeigen, welchen wirtschaftlichen Wert Santa Fe als Gesamtprojekt tatsächlich besitzt.
Neues Geld: Prall gefüllte Kassen ebnen den Weg zur nächsten Stufe
Die jüngste Kapitalmaßnahme über 13,6 Mio. CAD sowie fortlaufende Warrant-Ausübungen verschaffen dem Unternehmen eine solide finanzielle Basis bis weit ins Jahr 2027. Damit ist die Explorations- und Entwicklungsstrategie weitgehend vom kurzfristigen Kapitalmarktzyklus entkoppelt. Parallel arbeitet das Unternehmen in Abstimmung mit dem Bureau of Land Management bereits an Umwelt- und Kulturstudien über das gesamte Projektgebiet. Diese frühe regulatorische Vorbereitung reduziert spätere Genehmigungsrisiken und beschleunigt potenziell den Übergang in die Bauphase.
CEO und Gründerin Kimberly Ann kommentiert: „Lahontan macht weiterhin auf mehreren Ebenen Fortschritte, darunter bei der Minenerschließung, der Genehmigungsbeschaffung, den Explorationsbohrungen und den Vorbereitungen für das künftige Wachstum in West Santa Fe. Angesichts mehrerer wichtiger Meilensteine, die in naher Zukunft erwartet werden – darunter eine aktualisierte Mineralressourcenschätzung, Explorationsergebnisse und Fortschritte bei den technischen Studien –, sind wir der Ansicht, dass das Unternehmen gut aufgestellt ist, um weiterhin Wert zu schaffen. Im Zuge der Fortschritte bei der Genehmigungsbeschaffung und der Minenerschließung vergrößern wir sowohl unser geologisches als auch unser bergbauliches Team, um die nächste Wachstumsphase zu unterstützen. Wir liegen weiterhin im Zeitplan, die Genehmigungen im Jahr 2027 abzuschließen und den Bau einer neuen Mine in Santa Fe voranzutreiben, die zu Nevadas neuestem Goldabbauunternehmen führen wird.“
IIF-Moderatorin Lyndsay Malchuk geht dem Investment-Highlight Lahontan Gold auf den Grund und interviewt CEO und Gründerin Kimberly Ann am Rande der MKK in München.
https://youtu.be/QGRV7IfTWec?t=5
Personelle Verstärkung: Das Unternehmen baut jetzt die operative Mannschaft
Parallel zur technischen Entwicklung professionalisiert Lahontan seine Führungsstruktur auffällig konsequent. Mit Tony Gesualdo kehrt ein Geologe als Vice President Exploration zurück, der bereits maßgeblich an der ursprünglichen Ressourcendefinition von Santa Fe beteiligt war und zuvor Erfahrungen unter anderem bei Barrick, Coeur Mining und McEwen gesammelt hat. Noch wichtiger für den Übergang in Richtung Produktion ist Michael Kubel, der mehr als zehn Jahre Erfahrung im Nevada-Tagebau sowie mit Heap-Leach-Anlagen, Minenplanung und technischen Studien mitbringt. Damit holt Lahontan operative Kompetenz ins Haus, die für den Sprung von Bohrprogrammen zu Bauplanung und späterem Minenbetrieb wesentlich ist. Auch die Besetzung im Kapitalmarktbereich wurde verstärkt: Jen Earle bringt rund zwei Jahrzehnte Erfahrung in Investor Relations, Kapitalmärkten und internationalen Rohstoffunternehmen mit. Das neue Team wirkt damit weniger wie die klassische Mannschaft eines Junior Explorers und zunehmend wie die Führungsstruktur eines Unternehmens, das tatsächlich eine Mine errichten und betreiben will.
Neuer CFO signalisiert den Übergang zur nächsten Unternehmensphase
Auch auf der Finanzseite wird die Gesellschaft auf Wachstum vorbereitet. Mit Billy Choi übernimmt im Oktober ein neuer Chief Financial Officer, der zuvor unter anderem bei Lithium Royalty Corp. an Börsennotierung, Finanzberichterstattung, internen Kontrollsystemen und Unternehmensentwicklung beteiligt war. Für Lahontan interessant ist seine Erfahrung mit dem gesamten Lebenszyklus eines börsennotierten Rohstoffunternehmens – vom IPO über den laufenden Kapitalmarkt bis hin zur Übernahme und Integration. Für den Nevada-Goldschürfer kommt dieser Schritt zu einem entscheidenden Zeitpunkt, denn zwischen Genehmigung, möglichem Baubeginn und späterem Produktionsanlauf steigen die Anforderungen an Finanzierung, Controlling und Corporate Governance erheblich. Einen gewissen Schatten wirft allerdings der jüngste Verkauf von 1,12 Mio. Aktien durch Lawrence Lepard. Sein Anteil fiel dadurch von 10,23 auf 9,97 %, womit er seinen Insiderstatus verlor. Der Markt sollte anerkennen, dass die Aktie in 18 Monaten bereits über 1.000 % zugelegt hat. Aus einer einzelnen Transaktion sollte jedoch kein pauschal negatives Signal konstruiert werden, zumal er ausdrücklich weitere Käufe oder Verkäufe abhängig von Marktbedingungen nicht ausschließt.
Die nächste Bewertungsstufe wird zum entscheidenden Lackmustest
Lahontan arbeitet an einer neuen PEA, in der die inzwischen aktualisierte Ressource, zusätzliche Explorationsmöglichkeiten und erstmals auch Sulfidmaterial berücksichtigt werden sollen. Gleichzeitig laufen die Untersuchungen der historischen Halden weiter, während West Santa Fe bis Jahresende eine erste eigene Ressourcenschätzung liefern soll. Sollte sich dort zusätzliches Volumen abzeichnen, könnte aus Santa Fe langfristig ein deutlich größerer Mining-Komplex entstehen, als es die heutige Bewertung vermuten lässt.
Der eigentliche Investmentcase besteht daher inzwischen aus mehreren Bausteinen: Einer bereits definierten großen Ressource, einer historischen Mine mit vorhandener Infrastruktur, potenziell werthaltigen Restbeständen, zusätzlichem Explorationspotenzial und einem Management, das personell auf die nächste Entwicklungsstufe vorbereitet wird.
Auch Gold-Legende Don Durret hat auf www.investor.tv einige Inputs zu Lahontan Gold, eines seiner Haupt-Investments im Bereich Junior Gold...
Fazit: Lahontan schaltet auf Angriff
Bei Lahontan Gold verdichten sich die Puzzleteile zur Mine. Während andernorts Explorer noch nach dem nächsten Bohrtreffer suchen, arbeitet Lahontan parallel an Ressourcenmodell, Geotechnik, Metallurgie, Genehmigungen und der wirtschaftlichen Verwertung historischer Halden. Diese Verzahnung macht den aktuellen Entwicklungsstand interessant: Santa Fe soll nicht mehr nur größer, sondern Schritt für Schritt baureif werden. Mit der anstehenden Aktualisierung der PEA, weiteren Explorationsdaten und Fortschritten im Genehmigungsprozess stehen nun mehrere potenzielle Kursbeschleuniger gleichzeitig auf der Agenda. Der entscheidende Test lautet deshalb nicht mehr allein, ob Lahontan Gold im Boden findet, sondern wie effizient sich die vorhandene Ressource tatsächlich in einen profitablen Minenbetrieb übersetzen lässt. Gelingt dieser nächste Schritt, könnte 2027 vom Zukunftsversprechen zum konkreten Produktionsjahr werden.
Auch personell legt Lahontan inzwischen sichtbar den Schalter um. Neue Spezialisten für Exploration, Minenplanung, Investor Relations und Finanzen bringen genau jene Kompetenzen ins Unternehmen, die für die nächste Entwicklungsstufe benötigt werden. Besonders die Kombination aus Nevada-Minenpraxis, Open-Pit-Erfahrung, Projektentwicklung und Kapitalmarktexpertise passt zum ambitionierten Ziel, Santa Fe wieder in Produktion zu bringen. Mit Billy Choi übernimmt zudem ein CFO, der aus dem Umfeld eines erfolgreichen Börsengangs, regulatorischer Finanzprozesse und einer Unternehmensübernahme kommt – ein Profil, das für die Finanzierung und Strukturierung eines wachsenden Bergbauunternehmens durchaus interessant ist. Gleichzeitig ist der Aktienverkauf von Lawrence Lepard zwar ein beachtenswerter Kapitalmarktimpuls, sollte aber nicht vorschnell als Misstrauensvotum gegenüber dem Projekt interpretiert werden. Sein Anteil sank lediglich knapp unter die 10 %-Schwelle. Für Anleger rückt damit vielmehr die bevorstehende Neubewertung in den Fokus – denn PEA, Genehmigungen, Ressourcenausbau und der Weg zur Finanzierung werden zeigen, welchen Wert der Markt Santa Fe tatsächlich zutraut.
Dieses Update folgt auf unseren Initial Report zu Lahontan Gold vom April 2026. Hier geht´s zur Analyse.
